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化工:把握精细化工和新材料具备持续成长能力的公司 荐4股

2019-12-04 09:04:43来源:励志吧0次阅读

化工:把握精细化工和新材料具备持续成长能力的公司 荐4股 2018-09-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

供给端来看我们认为环保上依然处于较严的状态,环比没有感觉到有明显的放松。我们认为未来“一刀切”式的限停产措施在冬季可能会逐步减少,“因厂制宜”可能是未来环保主要的方向。而从整体环保执法力度上看,我们认为会维持,但可能不会继续加强。我们认为污染大、进入壁垒不高的子行业可能有一定影响,但是对高壁垒、供需格局好、成长持续性强的子行业如MDI、民营炼化、新材料等没有影响。需求端来看贸易战对中长期产业向外转移的影响尚需观察,这会是化工需求端中长期的一个重要的变量。

综上判断,我们继续坚定推荐低估值头部企业及强研发能力,具备持续新品种扩张性的新材料成长股。另外化工部分子行业受宏观经济波动影响小,更多靠行业自身供需关系,比如吃、穿相关的,值得一提的是国内化工有些子行业已具备全球垄断性,贸易战影响不到这些子行业,比如农化、维生素/氨基酸等。

1)周期成长股低估值头部企业:子行业供需好且未来至少1-2年可以持续,且是已经具备定价权的行业。

行业高壁垒而自身可复制:环保、行政或者技术上形成了准入的高壁垒,而同时龙头企业自身可复制。

优选具有强研发能力及新品种扩张性的企业,具备产业链一体化能力的公司。

按照行业景气最悲观的情况去把握估值底部核心推荐品种:万华化学(MDI及新材料)、民营炼化龙头(桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化)、三友化工(粘胶、有机硅)、华鲁恒升(煤化工龙头)、花园生物(VD )。

2)成长股挑选标准具备产业化、商业化能力,具备产业链一体化能力的公司。

资源整合能力强(人、技术、设备等)的公司。

企业格局大,核心高管团队执行力强。

精选业绩增长与估值匹配性较好(未来 年PEG

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